摆账亮资网资讯分享：刚刚！央行宣布降准！

为支持实体经济发展 促进综合融资成本稳中有降 中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0 5个百分点 不含已执行5 存款准备金率的金融机构 本次下调后 金融机构加权平均存款准备金率为8 9 今年以来部分大宗商品价格持续上涨 一些小

RRR减产是意料之中的，也是意料之外的。预计原因是，7月7日，国务院常务会议对RRR降息进行了“预演”，提出“要及时运用RRR降息等货币政策工具，进一步加强对实体经济特别是中小企业的金融支持”。意想不到的是，因为在PPI(工业生产者出厂价格指数)仍有较大涨幅、年内反复强调声音基调的背景下，万亿元的长期资金仍在全面下调。

事实上，在这个时候，RRR减持既有空间，也有必要性。数据显示，6月CPI(居民消费价格指数)和PPI涨幅略低于5月。市场普遍预期年内PPI峰值已经过去，年内通胀总体可控，不会约束货币政策，为RRR减仓打开空间。同时，RRR降息后，金融机构加权平均存款准备金率仍处于合理水平。

实体经济迫切需要金融支持，这使得RRR的这一削减尤为必要。今年以来，我国经济处于持续复苏过程中，但商品价格快速上涨给实体经济特别是中小企业和个体工商户带来了压力。因此，迫切需要加大金融支持力度，降低实体经济融资成本，稳定市场微观主体预期。

目前，贷款仍然是企业的主要融资来源之一。但银行业金融机构面临债务成本高的问题，“不敢贷、不贷、不愿意贷”的情况在一定程度上仍然存在。此时实施全面RRR降息，可以为银行提供更多长期稳定的低成本资金，有助于鼓励和引导金融机构进一步降低实体经济融资成本，为企业生产经营和经济平稳运行创造合适的利率水平。

然而，RRR降息并不意味着货币政策的改变。稳定和减少RRR之间并不矛盾，稳定并不意味着货币政策“停滞不前”。2020年，为应对疫情，央行加大了金融政策支持力度，5月后逐步转为正常。今年上半年基本恢复到疫情前的正常状态。此次RRR降息是货币政策回归正常后的例行操作。部分释放的资金将被金融机构用于偿还到期的MLF(中期贷款便利)，部分资金将被金融机构用于弥补7月中下旬纳税高峰期造成的流动性缺口，从而提高金融机构长期资金占比。总体来看，银行体系流动性总量将保持基本稳定，稳健的货币政策取向没有改变。

从国际上看，在美联储发出货币政策转向信号的背景下，中国的货币政策依然保持强势，不跟随操作，而是坚持正常的货币政策，重点在我。此时，根据国内实体经济需求进行适度调整，将有助于中国经济在内外压力并存的复杂背景下，在稳增长、控通胀、防风险、促改革之间寻求动态平衡。

下一步，中国将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，不搞大水漫灌。保持合理充足的流动性，保持货币供应量和社会融资增速与名义经济增速基本匹配，做好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展和科技创新。此次RRR下调也有望与前期的降费、利润分成等一系列配套措施叠加，产生累积效应，有效引导小微企业综合信贷成本稳步下降，为sec实体经济复苏发展创造良好的货币金融环境